9月前兩周樓市成交量明顯回升，政策環(huán)境持續(xù)寬松，各地方政府繼續(xù)采取一系列促銷、去庫存措施。但三四線城市庫存壓力仍舊不小。如果市場依然積弱不振，不排除會出臺更多的刺激手段，來促使交易回升。
樓市成交開始反彈
上海樓市成交量在9月的第二周出現(xiàn)反彈。據(jù)上海鏈家市場研究部監(jiān)控數(shù)據(jù)顯示，9月第二周（2015年9月7日～9月13日，以下同）上海市商品住宅成交面積為34.87萬平方米，環(huán)比前一周大漲59.82%。
其實，樓市成交狀況回升，并非只有上海一個城市。根據(jù)中國指數(shù)研究院公布的最新監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，包括北京、上海、南京、杭州、揚州等在內(nèi)的29個監(jiān)測城市，整體成交狀況出現(xiàn)明顯回升，漲幅達到17.4%。全國樓市經(jīng)歷8月下旬、9月首周的短暫低迷態(tài)勢之后，回歸正常。
一線城市再次充當(dāng)了反彈“急先鋒”。數(shù)據(jù)表明，9月第二周一線城市商品房成交面積較前一周大幅回升，總成交面積達到103.1萬平方米，環(huán)比漲幅36.9%。其中北京環(huán)比漲幅最高，為79.6%，深圳、上海緊隨其后，環(huán)比分別上漲43.4%、39.5%，僅廣州成交繼續(xù)下降6.3%。
二線城市整體表現(xiàn)尚可。數(shù)據(jù)表明，9月第二周包括南京、杭州、武漢、海口等18個二線代表城市成交總量達到301.5萬平方米，環(huán)比上漲13.8%，僅南昌、石家莊、廈門成交下滑。三亞環(huán)比翻番，漲幅為112.7%，海口、合肥、成都也有超過6成的漲幅。環(huán)比下降的城市中，廈門跌幅最明顯，達到26.9%。
三線城市表現(xiàn)不溫不火。數(shù)據(jù)顯示，包括揚州、東莞等在內(nèi)的7個三線代表城市成交總量為45.7萬平方米，較前一周微幅上漲3.6%。其中4個城市成交總量均環(huán)比上漲，揚州環(huán)比上漲105.4%，漲幅最為明顯；韶關(guān)環(huán)比降幅最大，為49.0%。
表 部分城市9月第二周成交量變化情況
城市 成交套數(shù)（套） 成交面積（萬㎡） 成交面積環(huán)比
北京 2490 24.8 79.6%
深圳 1260 12.7 43.4%
上海 4873 49.6 39.5%
廣州 1384 16.0 ﹣6.3%
三亞 439 3.5 112.7%
?？?573 5.8 87.4%
合肥 660 7.2 78.4%
成都 1923 19.3 61.4%
寧波845 10.2 29.6%
溫州416 5.6 26.0%
青島3116 32.4 23.6%
天津2691 29.5 21.1%
濟南1605 18.5 17.5%
昆明1662 14.3 16.7%
南京 2604 29.7 4.9%
杭州 787 8.7 4.8%
大連472 4.9 4.7%
蘇州1831 21.5 4.2%
武漢 4390 45.9 1.5%
南昌 958 10.7 ﹣7.9%
石家莊 994 8.6 ﹣9.5%
廈門 457 5.2 ﹣26.9%
揚州 468 5.6 105.4%
東營301 4.1 37.7%
汕頭353 4.1 24.0%
惠州563 6.8 11.6%
東莞 1541 17.2 ﹣1.5%
包頭567 6.3 ﹣25.9%
韶關(guān) 126 1.5 ﹣49.0%
庫存走低尚存隱憂
一線及重點城市成交量的回升，市場整體庫存壓力在進一步降低，但卻無法掩蓋三四線城市庫存高企、成交疲軟的事實。
雖然8月份樓市成交量出現(xiàn)下滑跡象，但連續(xù)數(shù)月成交量放大，使得當(dāng)前房地產(chǎn)市場庫存壓力大大減輕。截至2015年8月底，上海易居研究院監(jiān)測的包括北京、上海、武漢等35個城市新建商品住宅庫存總量為25729萬平方米，環(huán)比減少0.8%，同比減少1.4%。更為難能可貴的是，這已是庫存規(guī)模連續(xù)6個月出現(xiàn)環(huán)比下跌。
圖 35個城市新建商品住宅存銷比排序
整體向好，但三四線城市卻顯得“步履蹣跚”。數(shù)據(jù)表明，8月份，一二三線35個城市新建商品住宅存銷比分別為9.9、12.5和19.7個月。相比7月份11.2、14.1和20.7個月的數(shù)值而言，三線城市僅縮短了1個月，相比一二線城市的2.2個月、1.6個月，明顯要慢一些。
此外，上市房企的巨量庫存，大多也來自三四線城市。據(jù)中原地產(chǎn)研究中心統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，上半年2.47萬億元的總存貨金額，相對于去年同期的22024.96億元，同比漲幅高達12%。中原地產(chǎn)首席分析師張大偉分析認為，雖然一二線城市市場回暖明顯，但三四線的市場仍處在調(diào)整過程中，上市公司增加的總存貨金額，三四線市場貢獻最大。
三四線城市去化速度較慢，這在部分房企的銷售情況方面得到體現(xiàn)。曾經(jīng)以三四線城市為主要戰(zhàn)場的千億級房企碧桂園，2015年前8個月完成銷售回款714億元，僅完成全年銷售目標(biāo)的53%，究其原因，主要是其項目分布在三四線城市。相對來說，城市布局偏向重點城市的保利地產(chǎn)(600048,股吧)，其銷售情況則要理想一些，同時期完成981億元，完成全年業(yè)績指標(biāo)的65%。
此外，開發(fā)商撤離三四線城市，轉(zhuǎn)戰(zhàn)一二線城市，投資策略的轉(zhuǎn)變，也意味著現(xiàn)階段三四線城市已經(jīng)面臨不小的去庫存壓力。易居智庫研究中心研究總監(jiān)嚴躍進表示，對于三四線城市的房企來說，去庫存依然是一個艱巨的任務(wù)，主要的庫存壓力也集中在此類城市中。
政策刺激會否持續(xù)
利好接連不斷，樓市政策環(huán)境進一步寬松。在這種情況下，地方政府是否還會出手刺激樓市呢？
本刊不動產(chǎn)研究中心梳理近期出臺的房地產(chǎn)政策發(fā)現(xiàn)，地方政府繼續(xù)采取一系列促銷、去庫存措施。如北京、哈爾濱、汕頭等地，已經(jīng)積極落實公積金貸款新政，調(diào)整個人住房貸款政策；沈陽、廣州則分別采取財政補貼、快速放貸等方式，促進房地產(chǎn)消費。
后續(xù)政策會怎么走？有無可能加大刺激力度？專家表示這需要根據(jù)市場行情走勢來綜合判斷。嚴躍進分析指出，地方政府可能會觀察目前房地產(chǎn)市場的回暖態(tài)勢，如果回暖速度不快，那么后續(xù)繼續(xù)刺激的做法會出現(xiàn)?？墒褂玫氖侄斡幸韵氯N：第一種在于商業(yè)性質(zhì)的二套房貸方面會有新動作。第二種則是通過目前個人所得稅的改革來間接降低住房交易成本，加快交易節(jié)奏。第三是不排除對于首套剛需購房者繼續(xù)放寬購房政策，比如圍繞首付款籌集而提供金融支持等，進而刺激購房者積極入市。
不過專家表示，一線城市政策放松的可能性不大。嚴躍進表示，后續(xù)政策環(huán)境總體會趨于寬松，并沒有收緊的可能。但是對于部分城市如一線城市而言，要警惕二套房貸利率上升的風(fēng)險，畢竟部分城市房價上漲壓力開始顯現(xiàn)。
目前，各城市開發(fā)商已經(jīng)積極推盤，開戰(zhàn)“金九銀十”行情。如上海9月第二周商品住宅供應(yīng)量繼續(xù)上漲，已超40萬平方米，再度刷新年內(nèi)新高。廣州住宅方面共獲得9個預(yù)售證、2239套房源，比上一周大漲153%。
購房者如何應(yīng)對？專家表示，一線城市由于住宅庫存量的持續(xù)下滑，存銷比已經(jīng)下滑至10以下，供需已經(jīng)達到合理水平，如果持續(xù)下滑，市場將出現(xiàn)供不應(yīng)求局面，并導(dǎo)致房價上漲。因此現(xiàn)階段已經(jīng)迎來購房窗口期，可以積極入市。而對于庫存壓力巨大的三四線城市來說，房價仍然存在下行空間，可適當(dāng)觀望，等待房價企穩(wěn)之后再考慮出手。
