年內(nèi)降準是大概率事件
中行預計央行將綜合采取公開市場操作、SLO、SLF等工具動態(tài)調(diào)節(jié)市場流動性水平，年內(nèi)下調(diào)存款準備金率將成為大概率事件。
昨天，中行國際金融研究所在京發(fā)布2014年二季度經(jīng)濟金融展望分析報告。報告認為，在經(jīng)濟增速趨緩、利率中樞抬升的背景下，二季度偏緊的貨幣政策立場可能較難維持。同時，為維護金融體系穩(wěn)定，不發(fā)生系統(tǒng)性金融風險，貨幣政策也將表現(xiàn)寬松。中行預計央行將綜合采取公開市場操作、SLO、SLF等工具動態(tài)調(diào)節(jié)市場流動性水平，年內(nèi)下調(diào)存款準備金率將成為大概率事件，不過目前利率市場化程度已經(jīng)較高，央行降息的必要性和可能性較低。
關(guān)于中國經(jīng)濟金融形勢，報告認為，今年一季度，我國經(jīng)濟下行壓力明顯增大，估計一季度GDP增長7.4%，比去年同期有所回落，預計二季度GDP增長7.5%左右，比一季度略有回升。政策調(diào)控的核心是拖住經(jīng)濟，避免過快下滑，保證就業(yè)不出問題。報告還指出，人民幣匯率走勢主要取決于我國經(jīng)濟增長和跨境資本流動雙重因素。就全年來說，預計人民幣匯率呈現(xiàn)前低后高走勢，隨著人民幣匯率波動幅度的進一步放寬，雙向波動將加大，并逐漸接近均衡水平。
對于房地產(chǎn)市場，報告認為，不同區(qū)域的房地產(chǎn)市場將由此前的“同漲同跌”轉(zhuǎn)變?yōu)椤安町惢鲩L”。差異化調(diào)控思路的新變化，意味著不同區(qū)域的房地產(chǎn)市場更多由城鎮(zhèn)化模式、產(chǎn)業(yè)化速度、人口分布、供需結(jié)構(gòu)來決定，而不是僅由信貸條件等因素決定，差異化增長或?qū)⒊蔀槌B(tài)。此外，我國房地產(chǎn)市場的基本格局已由過去十五年間的“總量不足”變成了“結(jié)構(gòu)性失衡”（如保障性住房不足和極少數(shù)人過度占有房地產(chǎn)資源），全國房價“同漲同跌”的基本環(huán)境因素已發(fā)生變化。
