本文導(dǎo)讀：
央行：適時(shí)采取下調(diào)準(zhǔn)備金等多種手段釋放流動性
央行：將繼續(xù)實(shí)施好穩(wěn)健的貨幣政策
中國央行官員：引導(dǎo)民間資本進(jìn)入金融領(lǐng)域
央行暗示將繼續(xù)下調(diào)存款準(zhǔn)備金率
瑞信預(yù)計(jì)中國央行4月份調(diào)低存款準(zhǔn)備金率一次
央行：適時(shí)采取下調(diào)準(zhǔn)備金等多種手段釋放流動性
中國人民銀行日前發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，一季度我國新增人民幣貸款2.46萬億元，社會融資規(guī)模為3.88萬億元。下一步我國信貸增長形勢如何？央行將采取哪些措施合理引導(dǎo)流動性？社會資金如何向"三農(nóng)"等薄弱環(huán)節(jié)傾斜？新華社記者18日就以上問題采訪了中國人民銀行有關(guān)方面負(fù)責(zé)人。
繼續(xù)合理引導(dǎo)貨幣信貸增長，積極發(fā)展多元化融資渠道
記者：3月份我國新增信貸時(shí)隔一年再度超過萬億元，引發(fā)了市場對貸款增長趨勢的廣泛關(guān)注，下一步央行將如何調(diào)控貨幣信貸？
央行：近期以來，金融機(jī)構(gòu)積極調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)，貸款逐月增加，一季度同比多增2170億元，對國民經(jīng)濟(jì)支持力度明顯加大。下一階段，將繼續(xù)引導(dǎo)全國性銀行和地方法人金融機(jī)構(gòu)結(jié)合貸款需求實(shí)際狀況，合理安排貸款進(jìn)度。
引導(dǎo)貨幣信貸平穩(wěn)適度增長。繼續(xù)發(fā)揮宏觀審慎政策的逆周期調(diào)節(jié)作用，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)更有針對性、前瞻性地加大與實(shí)體經(jīng)濟(jì)直接相關(guān)領(lǐng)域的信貸投放，有效支持經(jīng)濟(jì)重點(diǎn)領(lǐng)域和社會薄弱環(huán)節(jié)的貸款需求。
進(jìn)一步加強(qiáng)對小微企業(yè)資金支持，保持小微企業(yè)貸款合理增長。支持好中央重點(diǎn)投資項(xiàng)目后續(xù)資金需求及保障性住房建設(shè)。合理滿足居民家庭首次購買自住普通商品住房的貸款需求，大銀行已明確在基準(zhǔn)利率之內(nèi)根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)原則合理定價(jià)。改進(jìn)對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、節(jié)能環(huán)保、文化傳媒、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、自主創(chuàng)新、農(nóng)田水利建設(shè)等的金融服務(wù)。
社會融資總量方面，一季度社會融資規(guī)模為3.88萬億元，其中3月份為1.86萬億元，分別比上月和上年同期多8136億元和355億元，繼續(xù)保持合理增長。下一步將加大直接融資支持力度，提供滿足企業(yè)、個(gè)人融資需求的便利途徑，鼓勵更多采用多元化、直接化融資方式。要拓寬企業(yè)債券融資方式，重點(diǎn)向中小企業(yè)債券融資需求傾斜，推進(jìn)集合企業(yè)債、集合票據(jù)等債務(wù)融資工具的發(fā)展，繼續(xù)研究推出適合中小企業(yè)融資需求特點(diǎn)的創(chuàng)新手段。在業(yè)務(wù)規(guī)范透明、風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)控健全的基礎(chǔ)上，引導(dǎo)其他各類融資業(yè)務(wù)平穩(wěn)健康發(fā)展。
保持銀行體系流動性處于合理水平
記者：截至3月末，我國廣義貨幣(M2)余額同比增長13.4%，較前兩個(gè)月有所回升，下一步央行將如何調(diào)控市場流動性？
央行：人民銀行將繼續(xù)實(shí)施好穩(wěn)健的貨幣政策，綜合采取有效措施，適時(shí)適度預(yù)調(diào)微調(diào)，引導(dǎo)貨幣信貸平穩(wěn)適度增長，保持銀行體系流動性處于合理水平，支持國民經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)較快發(fā)展。
下一步將靈活調(diào)節(jié)銀行體系流動性。綜合考慮外匯占款流入、市場資金需求變動、短期特殊因素平滑等情況，合理采取有針對性的流動性管理操作。
如通過適時(shí)加大逆回購操作力度、下調(diào)存款準(zhǔn)備金率、央票到期釋放流動性等多種方式，穩(wěn)步增加流動性供應(yīng)。特別是對因支持小微企業(yè)、"三農(nóng)"等而存在資金需求的金融機(jī)構(gòu)，將及時(shí)提供流動性支持。
3月末，金融機(jī)構(gòu)備付金達(dá)1.8萬億元，備付率2.2%，處于高位水平，銀行體系流動性保持充裕狀態(tài)。二季度到期流動性近8000億元，流動性供給將繼續(xù)維持充裕。
采取有效措施滿足"三農(nóng)"需求
記者：我們注意到3月初央行已安排增加支農(nóng)再貸款限額100億元。目前正值春耕備耕旺季，農(nóng)業(yè)信貸需求處于高峰期，在涉農(nóng)貸款方面，央行還有哪些舉措？
央行：農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)應(yīng)將支持春耕備耕作為當(dāng)前工作重點(diǎn)，充分考慮農(nóng)時(shí)和農(nóng)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營特點(diǎn)，及時(shí)安排貸款資金，切實(shí)滿足春耕備耕貸款需求。
進(jìn)一步加大再貸款投放力度。4月份，為落實(shí)2011年縣域法人金融機(jī)構(gòu)新增存款一定比例用于當(dāng)?shù)刭J款考核政策及農(nóng)村信用社改革試點(diǎn)專項(xiàng)票據(jù)兌付后續(xù)監(jiān)測考核政策激勵約束措施，專項(xiàng)安排增加支農(nóng)再貸款限額300億元，用于改革取得明顯進(jìn)展、涉農(nóng)信貸投放比例較大的農(nóng)村信用社和村鎮(zhèn)銀行，以激勵和引導(dǎo)其進(jìn)一步深化改革，支持"三農(nóng)"和縣域經(jīng)濟(jì)發(fā)展。
近期，為引導(dǎo)農(nóng)村信用社、村鎮(zhèn)銀行擴(kuò)大涉農(nóng)信貸投放，支持春耕備耕，人民銀行決定再安排增加支農(nóng)再貸款限額200億元，重點(diǎn)支持糧食主產(chǎn)省區(qū)和支農(nóng)再貸款需求旺盛地區(qū)。此次增加后，今年以來支農(nóng)再貸款限額已安排600億元，為歷史同期最多，全國支農(nóng)再貸款限額達(dá)2143億元。
下一步會繼續(xù)發(fā)揮好有區(qū)別存款準(zhǔn)備金率的正向激勵作用，促進(jìn)"三農(nóng)"貸款投放。農(nóng)村信用社、農(nóng)村合作銀行執(zhí)行的存款準(zhǔn)備金率繼續(xù)分別比大型商業(yè)銀行低6個(gè)和5.5個(gè)百分點(diǎn)；對于資產(chǎn)規(guī)模小、涉農(nóng)貸款比例高的農(nóng)村信用社、農(nóng)村合作銀行，設(shè)在縣域、新增存款主要用于當(dāng)?shù)刭J款的法人金融機(jī)構(gòu)，其存款準(zhǔn)備金率再低1個(gè)百分點(diǎn)。
將穩(wěn)步推進(jìn)農(nóng)業(yè)銀行"三農(nóng)金融事業(yè)部"差別化存款準(zhǔn)備金率改革試點(diǎn)，對涉農(nóng)貸款投放較多的縣支行實(shí)行比農(nóng)業(yè)銀行低2個(gè)百分點(diǎn)的優(yōu)惠存款準(zhǔn)備金率，2012年進(jìn)一步將覆蓋范圍由原來的8個(gè)省增至12個(gè)省。
央行：將繼續(xù)實(shí)施好穩(wěn)健的貨幣政策
央行有關(guān)方面負(fù)責(zé)人日前稱，央行將繼續(xù)實(shí)施好穩(wěn)健的貨幣政策，綜合采取有效措施，適時(shí)適度預(yù)調(diào)微調(diào)，引導(dǎo)貨幣信貸平穩(wěn)適度增長，保持銀行體系流動性處于合理水平，支持國民經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)較快發(fā)展。
據(jù)新華社報(bào)道，該負(fù)責(zé)人稱，下一步將靈活調(diào)節(jié)銀行體系流動性。綜合考慮外匯占款流入、市場資金需求變動、短期特殊因素平滑等情況，合理采取有針對性的流動性管理操作。如通過適時(shí)加大逆回購操作力度、下調(diào)存款準(zhǔn)備金率、央票到期釋放流動性等多種方式，穩(wěn)步增加流動性供應(yīng)。特別是對因支持小微企業(yè)、"三農(nóng)"等而存在資金需求的金融機(jī)構(gòu)，將及時(shí)提供流動性支持。3月末，金融機(jī)構(gòu)備付金達(dá)1.8萬億元，備付率2.2%，處于高位水平，銀行體系流動性保持充裕狀態(tài)。二季度到期流動性近8000億元，流動性供給將繼續(xù)維持充裕。 (來源：證券時(shí)報(bào)網(wǎng))
央行：穩(wěn)步增加流動性供應(yīng)
中國人民銀行相關(guān)負(fù)責(zé)人18日接受媒體采訪時(shí)表示，下一步將靈活調(diào)節(jié)銀行體系流動性。綜合考慮外匯占款流入、市場資金需求變動、短期特殊因素平滑等情況，合理采取有針對性的流動性管理操作。如通過適時(shí)加大逆回購操作力度、下調(diào)存款準(zhǔn)備金率、央票到期釋放流動性等多種方式，穩(wěn)步增加流動性供應(yīng)。
該負(fù)責(zé)人表示，3月末，金融機(jī)構(gòu)備付金達(dá)1.8萬億元，備付率2.2%，處于高位水平，銀行體系流動性保持充裕狀態(tài)。二季度到期流動性近8000億元，流動性供給將繼續(xù)維持充裕。
該負(fù)責(zé)人還表示，下一步會繼續(xù)發(fā)揮好有區(qū)別存款準(zhǔn)備金率的正向激勵作用，促進(jìn)"三農(nóng)"貸款投放。農(nóng)村信用社、農(nóng)村合作銀行執(zhí)行的存款準(zhǔn)備金率繼續(xù)分別比大型商業(yè)銀行低6個(gè)和5.5個(gè)百分點(diǎn)；對于資產(chǎn)規(guī)模小、涉農(nóng)貸款比例高的農(nóng)村信用社、農(nóng)村合作銀行，設(shè)在縣域、新增存款主要用于當(dāng)?shù)刭J款的法人金融機(jī)構(gòu)，其存款準(zhǔn)備金率再低1個(gè)百分點(diǎn)。
中國央行官員：引導(dǎo)民間資本進(jìn)入金融領(lǐng)域
隨著溫州金融綜合改革試驗(yàn)區(qū)的成立，業(yè)內(nèi)對中國金融改革的關(guān)注日漸升溫。中國人民銀行研究局局長張健華在接受新華社記者采訪時(shí)表示，中國將放寬中小金融機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入門檻，并完善制度引導(dǎo)民間資本進(jìn)入金融領(lǐng)域。
張健華表示，金融作為現(xiàn)代服務(wù)業(yè)，是國民經(jīng)濟(jì)的命脈，其特殊性在于風(fēng)險(xiǎn)相對較大，但本質(zhì)上仍屬于競爭性行業(yè)，都是在競爭格局中向社會提供商品和服務(wù)。競爭最終會使供求基本平衡，多數(shù)供給和需求得到滿足，還會降低價(jià)格，減少企業(yè)欺壓客戶的可能性，壓縮尋租空間。
他說，從金融消費(fèi)者保護(hù)的角度看，其重要目標(biāo)是基層的消費(fèi)者擁有更多的、和大中城市消費(fèi)者平等的選擇權(quán)。這些基本權(quán)利包括：消費(fèi)者能夠在存款和其他形式產(chǎn)品之間，境內(nèi)產(chǎn)品和境外產(chǎn)品之間，以及不同金融機(jī)構(gòu)之間進(jìn)行選擇。
他表示，無論是提供產(chǎn)品還是服務(wù)，市場經(jīng)濟(jì)的一項(xiàng)基本規(guī)律就是準(zhǔn)入自由，從而形成并動態(tài)維持競爭格局。應(yīng)考慮放寬金融業(yè)特別是社區(qū)型中小金融機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)入，以構(gòu)建有效競爭的格局。
在回答應(yīng)怎樣引導(dǎo)民間資本進(jìn)入金融領(lǐng)域的問題時(shí)，張健華說，中國目前各項(xiàng)法規(guī)對于民間資本進(jìn)入金融服務(wù)領(lǐng)域并無任何形式上的限制，但在實(shí)踐中，即使是小型金融機(jī)構(gòu)，民間資本也很難直接發(fā)起設(shè)立。
他說，金融業(yè)外部效應(yīng)大，準(zhǔn)入門檻高，但與市場經(jīng)濟(jì)的自由準(zhǔn)入原則并不相悖。從國際經(jīng)驗(yàn)看，金融機(jī)構(gòu)設(shè)立時(shí)，很少有國家按股東性質(zhì)限制準(zhǔn)入。一般而言，只要有符合監(jiān)管要求的足夠資本、擁有合格的經(jīng)營管理人才、具備相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)控制制度及管理信息系統(tǒng)，就應(yīng)該允許設(shè)立。
他同時(shí)表示，中國目前要求大型金融機(jī)構(gòu)設(shè)立小機(jī)構(gòu)來擴(kuò)大基層金融服務(wù)的初衷雖好，但并不一定符合市場化的改革方向。大銀行如真心想擴(kuò)大基層業(yè)務(wù)，直接設(shè)立分支機(jī)構(gòu)比投資辦獨(dú)立的村鎮(zhèn)銀行更具經(jīng)濟(jì)合理性。讓大銀行作為發(fā)起股東履行對村鎮(zhèn)銀行的日常監(jiān)管責(zé)任并承擔(dān)村鎮(zhèn)銀行經(jīng)營失敗時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)處置責(zé)任，亦超出了公司法規(guī)定的股東責(zé)任范圍。
此外，張健華表示，溫州具有民營經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)、民間資金充裕、民間金融活躍的優(yōu)勢。但與此同時(shí)，溫州又存在"兩多、兩難"問題，即民間資金多但投資難，中小企業(yè)多但融資難。
他強(qiáng)調(diào)，在溫州開展金融綜合改革試驗(yàn)，應(yīng)結(jié)合溫州的特點(diǎn)，在加強(qiáng)監(jiān)管、有效防范風(fēng)險(xiǎn)的前提下，放寬中小金融機(jī)構(gòu)的市場準(zhǔn)入，構(gòu)建競爭性的基層金融服務(wù)體系，有效破解"兩多、兩難"問題，進(jìn)一步提升金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力，推動溫州經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級。
央行暗示將繼續(xù)下調(diào)存款準(zhǔn)備金率
中國人民銀行日前發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，一季度我國新增人民幣貸款2.46萬億元，社會融資規(guī)模為3.88萬億元。下一步我國信貸增長形勢如何？央行將采取哪些措施合理引導(dǎo)流動性？新華社記者18日就以上問題采訪了中國人民銀行有關(guān)方面負(fù)責(zé)人。
繼續(xù)合理引導(dǎo)貨幣信貸增長
3月份我國新增信貸時(shí)隔一年再度超過萬億元，引發(fā)了市場對貸款增長趨勢的廣泛關(guān)注，下一步央行將如何調(diào)控貨幣信貸？該負(fù)責(zé)人表示，近期以來，金融機(jī)構(gòu)積極調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)，貸款逐月增加，一季度同比多增2170億元，對國民經(jīng)濟(jì)支持力度明顯加大。下一階段，將繼續(xù)引導(dǎo)全國性銀行和地方法人金融機(jī)構(gòu)結(jié)合貸款需求實(shí)際狀況，合理安排貸款進(jìn)度。引導(dǎo)貨幣信貸平穩(wěn)適度增長。繼續(xù)發(fā)揮宏觀審慎政策的逆周期調(diào)節(jié)作用，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)更有針對性、前瞻性地加大與實(shí)體經(jīng)濟(jì)直接相關(guān)領(lǐng)域的信貸投放，有效支持經(jīng)濟(jì)重點(diǎn)領(lǐng)域和社會薄弱環(huán)節(jié)的貸款需求。進(jìn)一步加強(qiáng)對小微企業(yè)資金支持，保持小微企業(yè)貸款合理增長。支持好中央重點(diǎn)投資項(xiàng)目后續(xù)資金需求及保障性住房建設(shè)。合理滿足居民家庭首次購買自住普通商品住房的貸款需求，大銀行已明確在基準(zhǔn)利率之內(nèi)根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)原則合理定價(jià)。改進(jìn)對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、節(jié)能環(huán)保、文化傳媒、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、自主創(chuàng)新、農(nóng)田水利建設(shè)等的金融服務(wù)。
社會融資總量方面，一季度社會融資規(guī)模為3.88萬億元，其中3月份為1.86萬億元，分別比上月和上年同期多8136億元和355億元，繼續(xù)保持合理增長。下一步將加大直接融資支持力度，提供滿足企業(yè)、個(gè)人融資需求的便利途徑，鼓勵更多采用多元化、直接化融資方式。要拓寬企業(yè)債券融資方式，重點(diǎn)向中小企業(yè)債券融資需求傾斜，推進(jìn)集合企業(yè)債、集合票據(jù)等債務(wù)融資工具的發(fā)展，繼續(xù)研究推出適合中小企業(yè)融資需求特點(diǎn)的創(chuàng)新手段。在業(yè)務(wù)規(guī)范透明、風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)控健全的基礎(chǔ)上，引導(dǎo)其他各類融資業(yè)務(wù)平穩(wěn)健康發(fā)展。
保持銀行體系流動性處于合理水平
截至3月末，我國廣義貨幣(M2)余額同比增長13.4%，較前兩個(gè)月有所回升，下一步央行將如何調(diào)控市場流動性？該負(fù)責(zé)人表示，人民銀行將繼續(xù)實(shí)施好穩(wěn)健的貨幣政策，綜合采取有效措施，適時(shí)適度預(yù)調(diào)微調(diào)，引導(dǎo)貨幣信貸平穩(wěn)適度增長，保持銀行體系流動性處于合理水平，支持國民經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)較快發(fā)展。下一步將靈活調(diào)節(jié)銀行體系流動性。綜合考慮外匯占款流入、市場資金需求變動、短期特殊因素平滑等情況，合理采取有針對性的流動性管理操作。
如通過適時(shí)加大逆回購操作力度、下調(diào)存款準(zhǔn)備金率、央票到期釋放流動性等多種方式，穩(wěn)步增加流動性供應(yīng)。特別是對因支持小微企業(yè)、"三農(nóng)"等而存在資金需求的金融機(jī)構(gòu)，將及時(shí)提供流動性支持。
3月末，金融機(jī)構(gòu)備付金達(dá)1.8萬億元，備付率2.2%，處于高位水平，銀行體系流動性保持充裕狀態(tài)。二季度到期流動性近8000億元，流動性供給將繼續(xù)維持充裕。
采取有效措施滿足"三農(nóng)"需求
農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)應(yīng)將支持春耕備耕作為當(dāng)前工作重點(diǎn)，充分考慮農(nóng)時(shí)和農(nóng)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營特點(diǎn)，及時(shí)安排貸款資金，切實(shí)滿足春耕備耕貸款需求。
下一步會繼續(xù)發(fā)揮好有區(qū)別存款準(zhǔn)備金率的正向激勵作用，促進(jìn)"三農(nóng)"貸款投放。農(nóng)村信用社、農(nóng)村合作銀行執(zhí)行的存款準(zhǔn)備金率繼續(xù)分別比大型商業(yè)銀行低6個(gè)和5.5個(gè)百分點(diǎn)；對于資產(chǎn)規(guī)模小、涉農(nóng)貸款比例高的農(nóng)村信用社、農(nóng)村合作銀行，設(shè)在縣域、新增存款主要用于當(dāng)?shù)刭J款的法人金融機(jī)構(gòu)，其存款準(zhǔn)備金率再低1個(gè)百分點(diǎn)。
將穩(wěn)步推進(jìn)農(nóng)業(yè)銀行"三農(nóng)金融事業(yè)部"差別化存款準(zhǔn)備金率改革試點(diǎn)，對涉農(nóng)貸款投放較多的縣支行實(shí)行比農(nóng)業(yè)銀行低2個(gè)百分點(diǎn)的優(yōu)惠存款準(zhǔn)備金率，2012年進(jìn)一步將覆蓋范圍由原來的8個(gè)省增至12個(gè)省。
全球貨幣或"組團(tuán)"寬松 多國央行開始降息
截至目前，日本、印度、越南、巴西、澳大利亞、瑞典等國都已釋放貨幣放松意愿，或直接實(shí)施降息政策
4月18日，日本央行副總裁西村清彥表示，日本央行已準(zhǔn)備在必要時(shí)實(shí)施額外貨幣寬松措施，來幫助經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇并躲避通縮。就在前一天，印度央行進(jìn)行了3年來的首次降息。
對此，在各方均預(yù)期2012年全球經(jīng)濟(jì)增速將放緩的情勢下，放松貨幣政策似乎成了各國央行不得不為的選擇。年內(nèi)，全球很可能將迎來一波降息潮。
經(jīng)濟(jì)下滑引貨幣放松
日本央行將于4月27日召開議息會議，由于日本長期維持0-0.1%的低利率不變，市場普遍預(yù)期，日本央行有可能再度宣布擴(kuò)大資產(chǎn)購買計(jì)劃，以此來刺激日本經(jīng)濟(jì)。顯然，印度央行于4月17日意外宣布降息的舉動，引發(fā)了市場對于全球多家央行降息預(yù)期的膨脹。本周二，印度央行宣布，未來為促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長，將該國基準(zhǔn)利率大幅下調(diào)50個(gè)基點(diǎn)，這是印度央行3年來首度降息，而且降息幅度超出市場此前25個(gè)基點(diǎn)的預(yù)期。
不久之前，越南央行宣布分別下調(diào)再融資利率和貼現(xiàn)率100個(gè)基點(diǎn)。盡管，印尼央行在上周四宣布維持基準(zhǔn)利率在5.75%不變，但是該央行表示今年仍有下調(diào)利率的空間。而無一例外的是，這些央行放松貨幣政策的理由都是，擔(dān)憂經(jīng)濟(jì)增長放緩。
4月17日，國際貨幣基金組織(IMF)上調(diào)了今明兩年全球經(jīng)濟(jì)增速。不過，上海財(cái)經(jīng)大學(xué)現(xiàn)代金融研究中心副主任奚君羊在接受《國際金融報(bào)》記者采訪時(shí)指出："美國經(jīng)濟(jì)盡管有所好轉(zhuǎn)，但是并沒有得到根本性的扭轉(zhuǎn)，依舊在底部徘徊。而歐洲經(jīng)濟(jì)依舊在很大程度上受歐債危機(jī)的拖累，而且受歐債危機(jī)可能進(jìn)一步惡化的威脅。"
"與此同時(shí)，中國、印度、巴西等新興市場國家的經(jīng)濟(jì)受到歐美發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)萎靡不振的影響，今年的經(jīng)濟(jì)增速出現(xiàn)回落幾乎成既定之事。而中國等新興經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增速放緩，將更進(jìn)一步導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)增速下滑。"奚君羊進(jìn)而表示。
流動性將再次泛濫
本周，巴西和菲律賓央行也將舉行議息會議。根據(jù)湯森路透公布的調(diào)查，分析師認(rèn)為，菲律賓央行在本周四結(jié)束的會議上將維持基準(zhǔn)利率在紀(jì)錄低點(diǎn)4.0%不變；巴西央行則有可能在周三降息75個(gè)基點(diǎn)至9%，之后暫停寬松周期以評估政策效應(yīng)。韓國央行雖然在上周選擇維穩(wěn)，但面對經(jīng)濟(jì)增長隱憂，該行在本周一將今年的國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增幅預(yù)期從去年12月預(yù)測的3.7%下調(diào)到了3.5%。
而從西方發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體來看，雖然加拿大央行在周二宣布維持當(dāng)前1%的超低基準(zhǔn)利率不變；不過市場對于澳大利亞央行將降息的預(yù)期已越來越濃厚。另外，周一瑞典政府預(yù)計(jì)今年經(jīng)濟(jì)將增長0.4%，遠(yuǎn)低于去年9月預(yù)測的增長1.3%。因此分析師預(yù)計(jì)，在本周三結(jié)束的議息會議上，該行同樣有可能宣布降息。
隨著各大央行出現(xiàn)再度放松貨幣政策的跡象，通脹這只"猛虎"是否又將卷土重來？
奚君羊表示："流動性的過度泛濫勢必將帶來物價(jià)上升的壓力，尤其是大宗商品的價(jià)格很可能再度出現(xiàn)大漲。因?yàn)樵谌蚪?jīng)濟(jì)不景氣的狀態(tài)下，資金真正流入到投資及消費(fèi)領(lǐng)域的可能性不高，而大宗商品則能大量吸引資金，所以短期內(nèi)將出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性的通脹壓力。"印度央行在宣布降息的同時(shí)稱，進(jìn)一步降息的空間有限。因?yàn)樵诖笞谏唐穬r(jià)格高企、印度盧比貶值和財(cái)政政策寬松的背景下，通脹仍有抬頭的風(fēng)險(xiǎn)。
奚君羊認(rèn)為，年內(nèi)中國央行降息的可能不高。"目前中國一年期存款的利率與通脹率很接近，如果降息，勢必再度出現(xiàn)負(fù)利率狀況，而中長期的負(fù)利率勢必會導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)的扭曲。中國央行會更傾向于多次降低存款準(zhǔn)備金率的方式來一定程度地放松貨幣政策，一方面，今年中國存在經(jīng)濟(jì)增長維穩(wěn)的壓力；另一方面，目前通脹基本得到抑制，降低存款準(zhǔn)備金率也是引導(dǎo)前期過于緊縮的貨幣政策回歸中性。"
瑞信預(yù)計(jì)中國央行4月份調(diào)低存款準(zhǔn)備金率一次
瑞士信貸表示，中國3月外商直接投資同比下滑了6.1%，連續(xù)第五個(gè)月同比下滑。瑞士信貸認(rèn)為，外商直接投資放緩，加上中國的貿(mào)易順差保持穩(wěn)定，這降低了外資流入中國的規(guī)模。這已經(jīng)降低了中國央行最近幾個(gè)月的外匯購買量，限制了銀行系統(tǒng)的流動性規(guī)模。瑞士信貸稱，為了緩解這一影響，中國央行已經(jīng)數(shù)次調(diào)低存款準(zhǔn)備金率以釋放資金，計(jì)劃令M2貨幣供應(yīng)量增幅達(dá)到國務(wù)院設(shè)定的14%。瑞士信貸預(yù)計(jì)中國央行今年將再把存款準(zhǔn)備金率調(diào)低兩次，其中一次可能是在4月份。
