根據(jù)WIND資訊統(tǒng)計顯示,目前滬深兩市共有32家上市房地產公司披露了2011年年報,雖然半數(shù)以上業(yè)績預喜,然而庫存量同比大幅上升,貨幣資金大幅縮水是上市房企不得不面對的現(xiàn)實,再加上近期房地產信托產品的集中到期,開發(fā)商的資金壓力愈加顯現(xiàn)。 截至3月19日,滬深兩市共有32家上市房地產公司披露了2011年年報,其中半數(shù)以上預喜。但在利潤增長的同時,年報透露出的另一些數(shù)據(jù)則讓人憂慮,在房地產調控政策的背景下,房地產行業(yè)去年持續(xù)低迷,多數(shù)開發(fā)商存貨周轉率下降明顯,手中庫存量出現(xiàn)急劇飆升。 存貨量出現(xiàn)飆升 據(jù)Wind資訊按申銀萬國一級分類的統(tǒng)計,截至3月19日,滬深兩市共有32家上市房地產公司正式披露了2011年年報,其中21家公司的存貨同比上升,占比為65.63%。萬科A、華夏幸福等7家房企去年年底存貨同比增幅超過30%。 同時,有12家房企出現(xiàn)預收賬款大幅下降趨勢,其中冠城大通、天?;?、渝開發(fā)等企業(yè)預收賬款遭遇腰斬,這意味房地產行業(yè)分化加劇,不少房企未來盈利能力面臨巨大考驗。昨日公布年報的招商地產實現(xiàn)凈利潤25.92億元,同比增28.85%。但同樣面臨行業(yè)共同的問題,負債總額同比增43.23%,存貨占比為65%。 地產信托進入償付高峰 銷售放緩已然傳導至資金鏈上,不少上市房地產企業(yè)尤其是中小規(guī)模的房產企業(yè)出現(xiàn)負債率上升,現(xiàn)金流迅速下降,積壓已久的資金鏈危機一觸即發(fā)。 32家公司中,19家公司去年貨幣資金縮水,其中華麗家族、銀基發(fā)展、中弘股份、華遠地產、道博股份、億城股份、萬通地產7家公司縮水幅度超過50%。從資產負債表來看,有17家公司去年負債同比增長,萬科A、華夏幸福、陸家嘴等7家公司負債同比增幅超過30%。萬科去年負債合計達2283.76億元,同比增長41.8%。 據(jù)申銀萬國日前發(fā)布的一份房地產信托研報顯示,2012年集合類房地產信托本息共到期2037億元,加上單一委托人認購的單一類房地產信托,則共有約3062億本息到期,陸續(xù)從3月開始進入償付高峰。 板塊機會券商觀點不一 對于地產板塊后續(xù)走勢,各家券商仍舊持有不同看法。國泰君安證券近期發(fā)布的房地產行業(yè)報告認為,貨幣信貸的實際寬松帶給房地產的正面影響已成事實,首套房按揭額度已經受到支持,四大行首套房按揭利率已開始打折。對房地產行業(yè)維持增持評級,建議低配者逢調整勇敢逐步加倉一二線優(yōu)質公司。 中銀國際則認為,房地產調控決心堅定,限購等核心政策短期內仍難放松,板塊趨勢性投資機會尚未到來。
核心提要:根據(jù)WIND資訊統(tǒng)計顯示,目前滬深兩市共有32家上市房地產公司披露了2011年年報,雖然半數(shù)以上業(yè)績預喜,然而庫存量同比大幅上升,貨幣資金大幅縮水是上市房企不得不面對的現(xiàn)實,再加上近期房地產信托產品的集中到期,開發(fā)商的資金壓力愈加顯現(xiàn)。
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